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　　9月20日，由东北证券主办，渤海期货联合主办的第二届东北证券“金盏杯”私募星工厂计划启动仪式暨第一届私募大赛颁奖典礼在上海成功举办。

　　东北证券副总裁兼财富资管业务委员会主任、渤海期货董事长李雪飞，东北证券总裁助理兼金融创新业务部总经理张黎，东北证券上海证券研究咨询分公司总经理李冠英，东北证券金融产品部总经理李敬国，渤海期货总经理濮岩等领导出席活动。

　　在启动大会上，东北证券副总裁兼财富资管业务委员会主任、渤海期货董事长李雪飞开幕致辞，东北证券首席经济学家付鹏、仲阳天王星CEO兼投资总监孙博、蝶威资产总经理魏铭三分别围绕利率周期、量化行业发展未来、量化超额收益衰减等多个热门议题作主题演讲。

　　在现场众多来宾的见证下，东北证券第一届“金盏杯”私募实盘大赛年度获奖者迎来了荣耀加冕时刻。与此同时，在全体人员的见证和掌声下，第二届东北证券“金盏杯”私募星工厂计划正式启动。东北证券私募专班负责人谢艳娟、渤海期货副总经理纪杨分别对第二届私募星工厂计划、渤海期货私募客户服务体系等内容及亮点进行了介绍。

　　圆桌对话环节，东北证券金融创新业务部副总经理王方舟担任圆桌主持，爱建信托标品资产管理总部副总经理唐泰凌、平安信托投配团队投研负责人沈杰、国泰君安期货资产管理部投资总监王涛、中邮永安总经理助理兼产品部总经理张志远、臻选私募基金管理有限公司创始合伙人刘德多就“新形势下的资产配置机会”展开讨论。

　　东北证券副总裁兼财富资管业务委员会主任、渤海期货董事长李雪飞

　　在会议的开场致辞，东北证券副总裁兼财富资管业务委员会主任、渤海期货董事长李雪飞表示，在资本市场深化改革、财富管理行业高速发展的大背景之下，东北证券围绕公司财富业务核心战略，设立了企业家专班、研投顾专班以及私募专班，布局新客户，探索新模式，积累新资产。通过高净值客群、企业家客群、私募客群的联合服务，打造公司财务管理定制化、一体化的综合金融服务体系，通过三大专班构筑资产端到财富端的桥梁。

　　经过几年的投入和布局，机构经纪已经成为东北证券新的业务增长点，东北证券私募家服务体系日趋完善。李雪飞强调，未来东北证券将进一步给予资源倾斜，加大资金投入，加强研究支持，不断提升交易科技赋能，成为真正的经纪商，成为黑马私募的造星工厂，成为有特色、有温度、能相伴成长的私募家。

　　东北证券已连续两年举办私募大赛，借助大赛开展，正与越来越多的管理人建立合作。希望以大赛为桥梁，以服务为核心，与各位管理人朋友建立更深厚的连接。

　　东北证券首席经济学家付鹏

　　结合国内外经济、利率运行环境，东北证券首席经济学家付鹏对美联储利率政策、资产交易前景等方面进行了展望。

　　付鹏认为，与过去的全球化和低通胀的环境不同，在逆全球化周期中，资产的锚从代表经济增长的长端切换至隐含通胀的短端。美联储始终关注通胀控制情况，较为稳定的经济是美联储维持高利率前提条件，其短期内维持高利率的可能性更大，因而宽松交易方式并不容易。

　　对于国内经济复苏状况，付鹏表示，我国所处的经济环境发生很大变化，处在“经济底已过、债务压力犹存”的状态，经济虽稳步恢复，但需持续观察，过于乐观或过于悲观的态度都不可取，会影响做出正确判断。

　　东北证券私募专班负责人谢艳娟

　　东北证券私募专班负责人谢艳娟介绍了东北证券私募星工厂计划。在调研了近百家私募管理人和FOF机构后，东北证券全新推出第二届私募星工厂计划，赛制全面升级，设置12个细分策略组别，且组别之下结合管理规模进一步划分出长红组(≥20亿)、新锐组(<20亿)。

　　配合这次大赛开展，东北证券私募专班将在公司内部推出私募精英创造营及私募星工厂计划，整合公司内部资源，汇集私募业务精英，构建平台化矩阵，进一步强化黑马私募的识别能力。通过多层次的私募服务活动，为参赛私募提供覆盖全生命周期的服务活动。

　　报名参赛链接：https://smj.nesc.cn/spark-plan/2/

　　据介绍，东北证券主要从资金、投研和交易三个大方面来为私募客户提供综合化服务。对于不同客户的需求，会针对性地组织专家团队进行现场交流，为管理人匹配更专业的个性化服务。

　　值得关注的是，东北证券充分利用内外部的资金，陪伴私募客户成长，帮助客户实现资产跃迁。东北证券种子基金今年累计投资了99家管理人，共计投资3.6亿元，最长陪伴私募机构走过9年的时间。

　　渤海期货副总经理纪杨

　　作为大赛联合主办方，渤海期货也将对私募机构提供全方位赋能服务。会上，渤海期货副总经理纪杨介绍了渤海期货私募客户服务体系。他表示，私募机构一直是渤海期货最重要的客户服务群体，在衍生品投资领域，私募无论是从衍生品投资规模，还是衍生品占资产的比例上都遥遥领先。

　　聚焦私募机构的痛点，渤海期货构建了成熟的私募客户服务方案，主要涵盖资金服务、研究服务以及交易服务。同时，会对不同成长周期的私募进行差异化服务，对于初创型机构，更倾向孵化型资金支持，比如种子基金;对于成长型机构，更加注重渠道方面的服务;对于成熟型机构，会推荐一些长期资金，比如家族办公室或企业资金。

　　仲阳天王星CEO兼投资总监孙博

　　在受邀嘉宾主题演讲环节，仲阳天王星CEO兼投资总监孙博分享了程序化监管背景下，量化行业未来发展的问题。他表示，量化机构受到监管的影响因机构而异，对于采用中长期策略、规模适度、技术先进的机构，受监管的影响是比较小的。事实上，市场舆论和监管规范是量化行业发展的重要推手，而且量化能够发现中小票错误定价，一定程度上提升资本市场的有效率。

　　对于当下如何评价量化机构，孙博认为可以看三方面的能力，分别是模型能力、工程能力、团队治理能力，而搭建这些能力离不开人才团队，人才会是量化机构的核心资产。

　　蝶威资产总经理魏铭三

　　蝶威资产总经理魏铭三就“超额收益衰减下，量化策略如何应对”分享了自己的看法。他表示，2021年9月以后，量化赛道变得十分拥挤，纯粹靠量价和机器学习已无法获得好的业绩。蝶威开始采用基本面建模，在这样非标准化的数据上建模具备两个优势，一是与量价的相关性较低，不受回撤影响;二是赛道还不“卷”，基本面和量价进行融合，能得到一个相对出色的表现。

　　从百亿私募的收益情况来看，多头阿尔法的收益逐年递减。魏铭三指出，蝶威正在回避竞争激烈的赛道，尝试开发股票多空策略，将其作为公司一个重要的产品线和发展方向，还将持续开发一些新的创新产品，来扭转多头阿尔法收益减少的情况。

　　在圆桌对话环节，特邀嘉宾围绕“金融服务中介如何做好服务”、“哪些新变化为FOF配置带来机会”及“对于‘固收+’领域有哪些看好的方向”等话题各抒己见，展开圆桌交流。

　　国泰君安期货资产管理部投资总监王涛表示，目前，市场上最大的FOF规模，应该是来自证券资管、期货自营等机构。这得益于私募天然是证券及期货公司的客户，对私募客户的情况最清楚，使得服务私募业务时具备很大优势。因此证券及期货公司应该发挥天然优势，服务好私募机构，帮助其成长，这样也能给FOF投资人提供更多的投资标的，共同把行业做大。

　　爱建信托标品资产管理总部副总经理唐泰凌表示，现在监管比较鼓励我们做家族类信托、家庭信托，这一块是比较“吃”技术的。我们正在寻求一些有效的工具，不管是人工智能也好，还是一些智能投顾也好，希望通过这样的工具来降低运营成本，提升决策效率，并且能够让我们的客户体会到个性化的服务，这是我们一直在研究和思考的方向。

　　平安信托投配团队投研负责人沈杰表示，“固收+”是我们公司的主力产品线，“固收”的部分，我们跟券商资管、公募基金合作，“+”的部分，基本只跟私募合作，这是当前我们的合作特点。在发行产品时，一个是关注客户的需求，另一个是对市场的判断，比如如果判断债券市场机会比较好，会敢于发一些短期限产品。此外，在不同的期限产品当中，“+”的部分，也会有不一样的配置。

　　中邮永安总经理助理兼产品部总经理张志远表示，做FOF比较辛苦的地方，就是得尽量跟上策略的变化或是技术的迭代。其实不管是技术革新也好，行业制度变化也罢，我们一直希望能和管理人保持良好的沟通，不需要有几年的业绩，只要逻辑讲得通，我们也会积极地吸收新策略、新技术。

　　臻选私募基金管理有限公司创始合伙人刘德多表示，期待比较多的衍生品工具能给到私募管理人，让他们策略做得更好，或者能把自己的观点表达得更充分。今年一些接受尽调的管理人明显看到一些机会，但由于策略风险定位，或者没有缺乏对应的工具，而不能参与交易，对比之下在海外有办法参与到这些机会。

　　在本次大会上，东北证券第一届“金盏杯”私募实盘大赛年度最佳私募基金获奖名单重磅揭晓。主办方领导也为上届大赛荣获年度奖的私募管理人举行了颁奖仪式。

　　获奖名单显示，广州市罗爵私募证券投资基金管理有限公司、上海锋滔资产管理有限公司、上海潼骁投资发展中心(有限合伙)、浙江蝶威资产管理有限公司、上海概率投资管理有限公司、上海桑鹰资产管理有限公司、量客投资管理(北京)有限公司等旗下的基金产品荣获年度最佳私募基金奖项。

　　得益于众多管理人长期以来对东北证券的关注和支持，首届私募实盘大赛自2022年5月启动以来便得到业内管理人的广泛参与。大赛群英荟萃，角逐激烈。截至大赛结束，共约有1909家管理人携4118支产品报名参赛。举行此次年度颁奖典礼意味着第一届“金盏杯”私募实盘大赛圆满落下帷幕。

　　附：东北证券第一届“金盏杯”私募实盘大赛年度最佳私募基金获奖名单