​01华熙生物 · 玻尿酸领域的最强王者

　　今年1月，透明质酸获批成为新食品原料，多家企业相继推出以玻尿酸为卖点的保健食品。华熙生物推出国内首款玻尿酸饮用水，高调跨入公共视野。口服玻尿酸究竟是“美容水”还是“智商税”。各界众说纷云，在这个“万物皆可玻尿酸”的时代，掌握玻尿酸原料的华熙生物无疑是该领域的最强王者。华熙生物供应全球近40%玻尿酸原料，2018年玻尿酸产量达180吨。

　　02品牌介绍

　　华熙生物是一家全球领先的、以透明质酸微生物发酵生产技术为核心的高新技术企业，建立了从原料到医疗终端产品、功能性护肤品及功能性食品的全产业链业务体系。服务于医药、化妆品、食品制造企业及终端用户。2020年，华熙生物营收共26.3亿元，同比增长39.6%;净利润6.47亿元，同比增长10.5%，其中三大主营产业中的注射级玻尿酸原料占毛利率90%以上，化妆品的毛利率有70%，而食品线则有55%。

　　发展历程

　　(图片来源于华熙生物官网)

　　03销售模式布局

　　自华熙生物2017年开始战略调整后，公司业务由B端延伸至C端全产业链。旗下润百颜7月在淘系的成交总额同比增长超过600%，

　　2021年2月26日，全球玻尿酸龙头华熙生物发布的2020年度业绩快报显示，公司实现营业收入26.32亿元，比上年同期增加39.61%;实现归母净利润6.47亿元，比上年同期增加10.50%。基本每股收益1.35元，同比增加0.75%。

　　(截图来源于颜值新经济，美丽无止境-国信证券)

　　合作品牌

　　据大麦星球显示，华熙生物旗下有多个功能性护肤品牌，如润百颜、QuadHA/夸迪、BIO-MESO、MEDREPAIR/米蓓尔、佰奥本集、甜朵、润月雅、德玛润等。其中“润百颜”这个全球玻尿酸领导品牌在美业全球已累计销售超过2亿支。

　　(截图来源于华熙生物官网)

　　在2018年与故宫联名，推出故宫国宝色口红和故宫美人面膜，故宫口红仅两天预售产品便已售罄。将东方美学和现代科技完美结合，激发了年轻人的文化认同和文化自豪感，使国货再一次惊艳亮相。

　　(截图来源于大麦星球)

　　04细分赛道+差异化定位

　　据大麦星球数据分析，华熙生物旗下的润百颜陆续推出各类膏霜水乳、精华、面膜等产品，以精华为例，8月份润百颜玻尿酸敏感肌精华液和377小灯管VC精华液的销售额分别超597万和513万，膜类产品的润百颜淡化黑眼圈眼膜销售额也超495万，润百颜玻尿酸修复屏障面霜销售额超105万。可见产品不仅成为了爆品，还收获了美业大批粉丝及口碑。

　　(截图来源于大麦星球)

　　化妆品的原料直接决定了化妆品的质量高低。据大麦星球数据显示，华熙生物的常用成分使用有水解透明质酸纳、透明质酸钠交联聚合物、肌酸等，这些成分都是华熙生物用于化妆品的明星原料产品，华熙生物仅玻尿酸原料产品，就拥有200多个规格，其依托生物发酵技术平台，拥有以透明质酸为核心的一系列生物活性物产品。

　　(截图来源于大麦星球)

　　华熙生物品类结构丰富，以“次抛原液”为突破口打开化妆品业务线，并不断丰富该业务线经营品。据大麦星球数据分析，面膜作为护肤品牌的王牌引流品，亦在华熙的护肤品品类中占有重要地位，截止2021年8月24日面膜销量占比为31.7%，销售额占比为34.7%。

　　科技研发

　　(截图来源于大麦星球)

　　华熙生物拥有4DHA、5DHA等自主研发的复配原料，以及依克多因、γ-氨基丁酸、麦角硫因等其他生物活性物质。将各种分子量玻尿酸高效复配。据大麦星期数据显示，8月最新备案产品有4DHA系列、5D复合酸次抛原液等产品。华熙生物致力于将不同玻尿酸分子精准定位，实现对皮肤进行分层管理，起到保湿、补水、紧致、抗衰、修护等多重效果。

　　美业未来布局

　　凭借独一无二的原料优势以及衍生的成本优势，华熙生物已然成为了玻尿酸行业的龙头大佬，然而华熙生物在C端市场的抱负并不止如此，不断推出面向终端消费市场的化妆品、护肤品、食品饮料等。但想要切入竞争激烈且不同于医美的食品赛道，必定是一场硬仗需要长的时间才能完全转型成toC的消费品公司。